Morgan Stanley'den piyasa beklentilerinin aksine sürpriz tahmin: Doların seyrini değiştirebilir

Fed'in faiz politikasıyla ilgili belirsizlik devam ediyor. Morgan Stanley, enflasyonun istihdamdaki zayıflıktan daha büyük bir tehdit oluşturduğunu belirtiyor ve bu nedenle Fed'in faiz indirimine gitmeyeceği yönünde beklenmedik bir tahminde bulunuyor.

Başkan Donald Trump'ın tarifeleri konusundaki belirsizlik sebebiyle Fed, son toplantısında faizleri sabit tutmuştu. Ancak piyasalar, Eylül ayında bir faiz indirimi olabileceği beklentisini koruyor.

ABD merkez bankası, borçlanma maliyetlerini %4,25 ile %4,5 arasında değiştirmeyerek sabit bıraktı. Politika yapıcılar, Trump'ın tarifelerinin etkileri hakkında daha fazla netlik elde edene kadar 'bekle ve gör' yaklaşımının doğru olduğu konusunda anlaştı, ancak bu karar her zamankinden daha fazla muhalefetle karşılandı.

Fed, hem enflasyon hem de istihdamı kontrol etme gibi çift yönlü bir görev nedeniyle zor bir durumda. Son veriler, tarifelerin uygulandığı ürünlerde fiyat artışlarının başladığını gösteriyor. Bu durum, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalması gerektiği düşüncesini güçlendiriyor.

Morgan Stanley analistleri yayımladıkları bir notta, enflasyonun ne kadar yükseleceği, bu durumun ne kadar süreceği ve tarife kaynaklı enflasyonun daha geniş ölçümlere yayılıp yayılmayacağının belirsizliğini koruduğunu belirtti.

Morgan Stanley analistlerine göre, fiyat artışları ve zayıf istihdam artışı arasında enflasyon, Fed için 'yıl sonuna kadar daha büyük bir sorun' teşkil ediyor. Bu nedenle, Wall Street'teki diğer birçok aracı kurumun aksine, Fed'in bu yıl faizleri düşürmesini beklemiyorlar.

Seth Carpenter liderliğindeki Morgan Stanley analistleri, iş gücüne olan talebin yavaşlamasının riskleri işaret ettiğini, ancak enflasyonun hedefin üzerinde ve yükselmekte olduğunu yazdı.

Piyasalar, FedWatch verilerine göre, Eylül ayında bir faiz indirimi için yaklaşık %88 olasılık öngörüyor.

Eğer Fed, Eylül toplantısında faizleri sabit tutarsa, doların küresel ölçekte değer kazanması bekleniyor. Yüksek faiz oranları, ABD varlıklarını yatırımcılar için daha cazip hale getirerek dolar endeksinin yükselmesine neden olabilir.

Bu durum, gelişmekte olan ülkelerin para birimleri üzerinde baskı yaratabilir. Türkiye içinse dolar/TL kurunda yukarı yönlü risklerin artması muhtemel görünüyor. Analistler, Fed'in 'bekle-gör' yaklaşımını sürdürmesi halinde, Türk lirasının küresel dolar talebinden olumsuz etkilenebileceğini belirtiyor.