Altın Düşerken Bir Metal Zirve Yaptı, Emtia Fiyatlarında Dalgalanma Yaşandı

Emtia fiyatları, geçtiğimiz hafta makroekonomik veriler ve jeopolitik risklerin etkisiyle dalgalı bir grafik sergiledi.

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell'ın açıklamaları piyasaların ana gündemini oluşturdu. Fed, politika faizini piyasa beklentilerine uygun olarak %4,25-4,50 aralığında sabit tuttu. Banka, bu yıl için iki faiz indirimi öngörüsünü korurken, yıl sonu çekirdek PCE enflasyon tahminini %2,8'den %3,1'e yükseltti. Büyüme beklentisi ise %1,7'den %1,4'e düşürüldü.

Powell, değerlendirmesinde, tarife artışlarının fiyatları yükseltebileceğini ve ekonomik faaliyet üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtti. Orta Doğu'daki jeopolitik risklere de değinen Powell, ABD ekonomisinin artık yabancı petrole daha az bağımlı olduğunu vurguladı.

Fed yetkililerinden Waller, Temmuz ayında faiz indiriminin olası olduğunu ifade ederken, Barkin tarife kaynaklı risklerin göz ardı edilemeyeceğini dile getirdi. Daly ise iş gücü piyasasında ciddi bir zayıflama görülmedikçe faiz indiriminin sonbaharda daha uygun olacağını belirtti.

Jeopolitik cephede ise İran-İsrail gerilimi yakından izlenirken, Washington yönetiminin İsrail'in İran'a saldırılarıyla başlayan çatışmalara dahil olma konusunda çekinceleri olduğu yönündeki gelişmeler varlık fiyatlamalarını etkiledi.

New York Post gazetesinin yönetimle yakın kaynaklara dayandırdığı bilgilerde, ABD Başkanı Donald Trump'ın çatışmalara dahil olma konusundaki çekinceleri değerlendirildi.

Bu iddialar, küresel petrol rezervlerinin büyük bir bölümünü barındıran Orta Doğu'da artan jeopolitik gerilimin arz kesintisine yol açabileceği endişelerini hafifletirken, hafta içinde Trump'ın askeri danışmanlarıyla Washington'un İsrail'in İran'a yönelik saldırılarına olası müdahalesini değerlendirdiğine dair haberlerin oluşturduğu gerilimi de azalttı.

Analistler, hem Fed'in temkinli duruşunun hem de Orta Doğu'daki gerginliğin risk iştahını kısıtlamaya devam ettiğini belirtiyor.

Değerli metaller, Powell'ın açıklamaları, Orta Doğu'daki gelişmeler ve altında görülen kar satışlarının etkisiyle geçen hafta dalgalı bir seyir izledi.

Altın fiyatları, Fed'in faizleri sabit tutarak gelecekte daha yavaş faiz indirimi sinyali vermesi ve Orta Doğu'daki gerilime rağmen ABD'nin ılımlı tutumunun güvenli liman talebini zayıflatmasıyla değer kaybetti.

Platinin ons fiyatı, uluslararası piyasalarda Eylül 2014'ten bu yana en yüksek seviye olan 1.352,08 doları test ederek yılbaşından bu yana %43'ün üzerinde getiri sağladıktan sonra, kar satışlarının etkisiyle haftayı rekor seviyelerin altında tamamladı.

Analistler, Çin'in Nisan ayında güçlü platin ithalatı gerçekleştirmesinin talebi artırdığını belirtirken, fiyatların altına kıyasla düşük kalmasının da platin fiyatlarındaki yükselişte etkili olduğunu kaydetti.

Bu gelişmelerle değerli metallerde, ons bazında fiyatlar, platinde %2,7, paladyumda %1,8 değer kazanırken, altında %1,9 ve gümüşte %0,8 değer kaybetti.

Baz metaller, geçen hafta açıklanan makroekonomik veriler ve Powell'ın söylemleriyle birlikte karışık bir seyir izledi.

Fed'in büyüme beklentilerini düşürmesi ve Powell'ın enflasyon risklerinin devam ettiğine yönelik vurgusu, faiz indirimlerinin sınırlı kalabileceği beklentisini güçlendirirken, bu gelişmeler baz metallerde küresel risk iştahını azalttı.

Analistler, ABD'nin yılın ilk aylarında devreye aldığı geniş kapsamlı tarifeler ile özellikle Nisan ayında Çin ile karşılıklı vergi artışlarının varlık fiyatlarında belirsizlik yarattığını ve bu gelişmelerin baz metal piyasalarında temkinli duruşu hala desteklemeye devam ettiğini belirtti.

Bu gelişmelerle baz metallerde tezgah üstü piyasada bu hafta fiyatlar libre bazında bakırda %2,1 ve alüminyumda %1,5 değer kazanırken, çinkoda ve kurşunda %0,8, nikelde %0,5 değer kaybetti.

Petrol fiyatlarında, ABD'de stokların beklentinin üzerinde düşmesi, Fed'in enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etmesi ve Washington'un Orta Doğu'daki çatışmalara temkinli yaklaşımı etkili oldu.

ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA), ülkedeki ticari ham petrol stoklarının geçen hafta yaklaşık 11 milyon 500 bin varil azalışla 420 milyon 900 bin varil seviyesine gerilediğini açıkladı. Beklenti, stokların yaklaşık 2 milyon 300 bin varil azalacağı yönündeydi.

Uzmanlar, ABD'nin petrol stoklarında kaydedilen bu seviyenin son 5 yıllık ortalamanın yaklaşık %10 altında olduğunu ifade ediyor.

New York Post'un yönetime yakın kaynaklara dayandırdığı haberde, Trump'ın çatışmalara dahil olma konusundaki çekincelerinin öne çıkması, Orta Doğu'da arz kesintisi endişelerini hafifleterek petrol fiyatlarındaki yükselişi sınırladı.

Bu gelişmelerle bu hafta, Brent petrolün varil fiyatı %3 artarken, New York Ticaret Borsasında işlem gören doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı da %8,8 değer kazandı.

Tarım emtiasında, iklim koşulları ve rekolte beklentileriyle birlikte karışık bir seyir izlendi. Soya fasulyesi fiyatları, Çin'in rekor ithalatı ve ihracat beklentileriyle yükselirken, haftanın ikinci yarısında kar satışlarıyla baskılandı.

Küresel üretime ilişkin endişeler buğday fiyatlarını yukarı çekerken, Karadeniz'deki kuraklık uyarıları ve Avrupa'daki rekolte düşüşü beklentileri Chicago Ticaret Borsası'nda sert yükselişlere neden oldu.

Bu gelişmelerle, bu hafta Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar soya fasulyesinde yatay seyrederken, mısırda %2,5 ve buğdayda %5,5 arttı, pirinç ise %1,7 azaldı.

Şekerin libre fiyatı, ABD'de faaliyet gösteren emtia borsası Intercontinental Exchange'de 0,1626 dolarla Nisan 2021'den bu yana en düşük seviyesini test etti. Şeker fiyatlarında ay sonuna göre %4'ün, yılbaşına göre de %15'in üzerinde kayıplar görüldü.

Analistler, USDA'nın 2025-2026 sezonunda küresel şeker üretiminin artacağı yönündeki öngörüsünün, Hindistan, Tayland ve Brezilya'daki üretim beklentileriyle birlikte fiyatlar üzerinde baskı oluşturduğunu belirtirken, Çin'in düşük alımları ve Asya'daki zayıf ithalatın da düşüşte etkili olduğunu kaydetti.

ABD'de faaliyet gösteren emtia borsası Intercontinental Exchange'de libre bazında fiyatlar, kahvede %4,1, şekerde %0,2 ve pamukta %0,1 azaldı. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı %10,3 azalışla tamamladı.